Jak podaje legenda, konie pojawiły się na sąsiedniej wyspie Assateague, kiedy w XVIII wieku hiszpański galeon z ładunkiem dzikich mustangów zatonął przy brzegu. Ocalałe zwierzęta dopłynęły do wybrzeża i tam się osiedliły. Dzisiejsze stada to ich potomkowie.

Tradycja spędzania dzikich koni sięga jeszcze wieku XVIII. Mieszkańcy sąsiednich wysp przy ich okazji zaczęli organizować festyny z tańcami i ucztami. Najwcześniejszy znany zapisek z imprezy, zwanej przez Amerykanów Pony Penning, został opublikowany w roku 1835.

Odtąd już tradycyjnie impreza odbywa się pod koniec lipca każdego roku i przyciąga rzesze zainteresowanych. To prawdziwy koński karnawał, z tym że akurat nie rumaki cieszą się z niego najbardziej.